米国債の新しい清算規則にどう対応するか

米国債市場は、世界最大で最も取引が活発なソブリン債市場である。現在、取引は二国間清算と中央清算の2つの清算プロセスに分かれている。米国証券取引委員会（SEC）が2023年12月に採択した米国債清算規則の改正によって、米国債現物やレポ取引の大半を中央清算することが義務付けられた。

これらの改正は2025年（現物）と2026年（レポ）に段階的に実施される予定になっており、財米国債市場および関連する金融市場への影響が考えられる。米国債レポとリバースレポが大幅に中央清算へと移行することが予測される。

本レポートは、米国財務省の清算ルールに関するテクノロジーやソリューションなどの影響を解説する目的で作られた。情報は、米国証券取引委員会（SEC）や米国の証券清算・決済機関DTCCなどの規制当局や市場インフラ、国際スワップ・デリバティブ協会（ISDA）や米国証券業金融市場協会（SIFMA）などの業界団体、業界の関連出版物やイベントなどから収集した。集めた情報を分析し、この分野におけるポストトレード業務をサポートする技術システムやソリューションを割り出した。

本レポートは、市場参加者と彼らにサービスを提供するソリューションプロバイダーが考慮すべき技術とその影響に着目している。